一、两次立案的结果直接导致触及重大违法强制退市风险警示情形
锦州港（600190.SH/900952.SH）近年来非常不太平。2023年11月，证监会首次对其立案调查，揭开了2018-2021年财务造假的冰山一角——通过虚构贸易业务虚增营收86.24亿元、利润1.8亿元。这一行为直接导致公司2024年6月被实施其他风险警示（ST锦港），股票简称变更为"ST锦港"。
然而，在第一次立案的行政处罚决定书作出当日，即2024年11月2日，证监会再次对公司及股东西藏海涵、西藏天圣立案调查，直指2022-2024年的虚假记载和未披露关联交易。2025年4月29日披露的《行政处罚事先告知书》显示，公司2022-2023年年报及2024年一季报存在虚假记载，涉及虚增收入、未披露关联方资金占用等问题，叠加前期财务造假，公司已触及重大违法强制退市情形。
2024年11月，原副董事长刘辉、财务总监李挺等五名高管因涉嫌违规披露重要信息罪被刑事立案，副总裁宁鸿鹏被取保候审。监管部门对13名责任人开出罚单，锦州港处以2800万元、刘辉、李挺分别被罚款1300万元和850万元，徐建被罚480万元，刘辉终身市场禁入，李挺和徐健分别被市场禁入10年。
二、2024年审计报告认定结果直接导致触及财务类强制退市风险警示
锦州港的财务问题始于2018年，通过与七家公司开展无商业实质的贸易业务，四年累计虚增营收86.24亿元。这一造假行为在2024年11月的《行政处罚决定书》中被确认，公司被罚款800万元，时任董事长徐健、总经理刘辉等高管被市场禁入。
更严重的是，2022-2024年公司仍未停止违规操作。2025年4月28日公告的会计差错更正显示，2022-2024年贸易业务虚增营收及利润，叠加资金占用费收入，累计减少净利润3.09亿元，净资产缩水3.09亿元。与此同时，2024年计提信用减值损失23.39亿元，应收账款和其他应收款计提比例分别达87.1%和97.9%，主要源于21.68亿元逾期贸易款项。
这些调整直接导致2024年年报的巨大“变脸”：营收17.79亿元（同比降35.27%），远低于行业均值162亿元；净利润-65.81亿元（同比降63950.96%），远低于行业均值33.11亿元‘’净资产-0.8亿元（同比降101.22%），远低于行业均值310亿元。审计机构出具无法表示意见的审计报告。公司已同时触及财务类退市（净资产为负、审计非标）和重大违法退市（连续四年年报虚假记载）双重红线。
作为中国最北端的国际商港，锦州港本应受益于东北陆海新通道建设，但管理层却沉迷于虚构贸易"做大收入"，忽视港口主业升级，经营方面毫无建树，与行业龙头差距持续拉大。
三、开盘后股价是否会连续20个交易日收盘价低于1元，触及交易类退市标准
锦州港B股已经连续多个交易日收盘价低于1元，A股股票节前收盘价1.04，结合目前触及重大违法违规这一相对确定事件（只是要等待最终的决定书生效，财务退市要等待2025年报的数据），极有可能节后开盘出现股价不利的局面，就有可能会触及交易类退市标准。自从年初锦州港退市消息以来，股价至2024年5月25跌停前共57个交易日，股价竟能从最低1.19涨至最高1.54，并且反复波动，投机性、国资概念、港口资产的影响不可谓不存在。
锦州港的危机绝非偶然，而是长期治理失效的必然结果。这家老牌港口企业的深层矛盾今后如何化解，并非一朝一夕，而这背后体现的深层次制度问题应当也一并纳入讨论范围。当务之急，不仅是追究责任人的法律责任，更需要建立有效的各方面机制，让市场回归价值投资的本质。对投资者而言，"敬畏风险"永远是资本市场的生存法则。
辽宁宏都律师事务所王奕尧律师提醒，锦州港（600190.SH/900952.SH）索赔条件：2019-04-17到2023-11-10之间买入股票，且在2023-11-11收盘时卖出或仍持有。
2023-04-28到2024-11-01之间买入股票，且在2024-11-02收盘时卖出或仍持有。
（以上索赔条件仅代表律师个人观点，最终以法院生效判决认《下载105老版彩票》定为准）
（王奕尧律师是辽宁宏都律师事务所的合伙人，拥有法律硕士的学位，并且是一位经验丰富的法律专业人士。曾在证券公司任职，现任检察院听证员，并且在资本市场的刑事案件处理方面有着丰富的经验。王律师专注于代理证券诉讼和资本市场案件，尤其擅长证券虚假陈述纠纷的处理，并且成功代理或正在代理数百件投资者维权案件。同时，王奕尧律师还精通上市、挂牌业务，不仅对二级市场，对于一级市场、一级半市场也有自己独到见解，执业证号：1210220170363252）
责任编辑：韦子蓉
