财联社5月16日讯（编辑 杨斌）在“互换通”上线两周年之际，市场快速扩大，央行再次接轨国际，推出优化交易机制的举措。一方面延长利率互换合约期限至30年，另一方面扩充了产品谱系。业内人士表示，延长利率互换合约的期限可以为市场提供更深的流动性，使更多的机构参与到互换通市场。
2023年5月15日，内地与香港利率互换市场互联互通合作（简称“互换通”）正式上线。自上线以来，“互换通”业务量持续上升。
根据央行的数据，截至2025年4月末，20家境内报价商与79家境外投资者，累计达成人民币利率互换交易1.2万多笔，名义本金总额约6.5万亿元人民币。根据债券通网站最新的数据，2025年3月“互换通”共达成交易940笔，总计4955.69亿元人民币，日均成交的名义本金额从“互换通”上线初约30亿元增长至超过220亿元，暴涨7倍。
5月15日，央行公告称，为进一步促进内地与香港金融衍生品市场协同发展，推动金《凤凰棋牌旧版com》融高水平对外开放，央行会同香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局，在充分总结“互换通”运行经验、认真听取境内外投资者意见建议的基础上，拟进一步丰富“互换通”产品类型：
一是延长合约期限，延长利率互换合约期限至30年，满足市场机构多样化风险管理需求；
二是扩充产品谱系，推出以贷款市场报价利率（LPR）为参考利率的利率互换合约。
“由于历史原因，当前利率互换合约的期限基本不超过5年。”某机构衍生品交易人士向财联社表示。而当前10年、30年的国债现券成交活跃，机构显然会有相关的风险管理需求。同时，延长利率互换合约的期限可以为市场提供更深的流动性，增加更多的参与机构，以匹配境外投资者多样的交易策略。
上述交易人士进一步指出，与国内10年、30年期的国债期货相比，利率互换产品可达成的风险管理效果有差异。“毕竟交易对手是境外投资者。”
对于新增的以贷款市场报价利率（LPR）为参考利率的利率互换合约产品，市场人士表示，主要也是投资者有相关的需求，丰富产品类型后，更多的境内外投资者能参与到“互换通”市场。
事实上，这并非两年来利率“互换通”市场首次优化交易机制。去年5月，“互换通”上线一周年之际，央行也曾就“互换通”机制优化作出安排：一方面完善配套功能，推出合约压缩服务及配套支持的历史起息合约，便利参与机构管理存续期合约业务规模，降低资本占用，活跃市场交易；另一方面丰富产品类型，推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约。
业内普遍认为，去年新增的以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约（IMM）十分重要，为利率互换市场的发展开启了新机遇。
央行表示，两地金融市场基础设施机构将陆续上线最新的优化措施。下一步，内地与香港金融管理部门将继续指导两地金融市场基础设施机构，根据“互换通”的运行情况，持续完善相关机制安排，稳步推动中国金融市场进一步对外开放，稳慎扎实推进人民币国际化，支持香港国际金融中心繁荣发展。
